財(cái)聯(lián)社7月26日訊（編輯 史正丞）過(guò)去兩年里，標(biāo)普500指數(shù)漲了近40%，然而食品飲料股票卻表現(xiàn)平平，甚至由“股神”巴菲特推動(dòng)創(chuàng)立的卡夫亨氏還出現(xiàn)了“腰斬”行情。

（卡夫亨氏日線圖，來(lái)源：TradingView）

造成這一變化的原因有很多，包括歐美國(guó)家近3年的通脹激增，以及消費(fèi)者摒棄高度加工食品，轉(zhuǎn)向更天然、健康產(chǎn)品的時(shí)代趨勢(shì)。同時(shí)，隨著Ozempic這類GLP-1減肥藥愈發(fā)普及，那些“零食消費(fèi)大戶”們被藥物抑制的胃口，也反映在上市公司財(cái)報(bào)中。

自2022年以來(lái)，百事可樂(lè)在北美的零食、能量棒和飲料銷售已趨于平穩(wěn)或下降；另一家食品巨頭通用磨坊，也出現(xiàn)了銷售連續(xù)四年下滑，

為了刺激增長(zhǎng)，食品巨頭們也在紛紛展開(kāi)行動(dòng)破局。

本月早些時(shí)候，意大利糖果公司費(fèi)列羅宣布將以31億美元收購(gòu)谷物巨頭WK凱洛格。另外也有知情人士爆料稱，年收入260億美元的食品巨頭卡夫亨氏正在考慮拆分。

美國(guó)銀行分析師彼得·加爾博解讀稱：“這承認(rèn)了無(wú)論變化為何，事情都必須以某種方式改變，因?yàn)榛厩闆r并沒(méi)有像他們預(yù)期的那樣改善?！?/p>

與此同時(shí)，一些大型食品公司也在尋求轉(zhuǎn)型。7月中旬百事可樂(lè)的高管們?cè)陔娫挄?huì)議上表示，公司將在部分零食和飲料中添加蛋白質(zhì)和纖維。

收購(gòu)那些通過(guò)社交媒體和直銷渠道走紅的小型公司，也是破局之道。百事可樂(lè)今年就以19.5億美元收購(gòu)益生元蘇打水品牌Poppi。

麥肯錫數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者包裝食品行業(yè)在疫情爆發(fā)前就已陷入停滯，2012年至2019年間年收入增長(zhǎng)約為2%。在此期間，行業(yè)內(nèi)的并購(gòu)活動(dòng)加劇，企業(yè)試圖通過(guò)削減成本和增強(qiáng)與零售商的議價(jià)能力來(lái)應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。

卡夫于2012年剝離了其增長(zhǎng)更快的零食業(yè)務(wù)，并將其更名為億滋國(guó)際。隨后卡夫在2015年與亨氏合并，成為美國(guó)第三大食品公司。過(guò)去十年里，公司的股價(jià)累計(jì)下跌超60%。巴菲特后續(xù)在2019年承認(rèn)，他對(duì)卡夫的出價(jià)“過(guò)高”，并低估了沃爾瑪?shù)入s貨商的影響力。

時(shí)過(guò)境遷，卡夫亨氏又到了重新拆分的節(jié)骨眼上。知情人士稱，公司可能考慮剝離其增長(zhǎng)較慢的雜貨業(yè)務(wù)，從而保留更強(qiáng)勁的產(chǎn)品組合，例如亨氏番茄醬等。

對(duì)此消息，公司發(fā)言人回應(yīng)稱，一直在評(píng)估潛在的戰(zhàn)略交易以釋放股東價(jià)值。除此之外，公司不對(duì)謠言或猜測(cè)發(fā)表評(píng)論。

這種做法曾取得顯著的成功。2023年家樂(lè)氏把品客薯片和Cheez-It餅干拆分成新公司Kellanova。早餐麥片品牌Froot Loops則被劃進(jìn)WK Kellogg。去年8月糖果巨頭瑪氏同意以近360億美元的價(jià)格收購(gòu)Kellanova，溢價(jià)達(dá)到44%；費(fèi)列羅收購(gòu)WKKellogg的協(xié)議也比其股價(jià)高約40%。

晨星分析師Erin Lash表示：“我認(rèn)為對(duì)于卡夫亨氏來(lái)說(shuō)，如果拆分，更多是為了釋放比現(xiàn)在更高的估值倍數(shù)?！?/p>